L’evoluzione della funzione di vigilanza nell’articolo 47 Cost. Dalle influenze europee ai nuovi modelli di finanza digitale e della 'governance algoritmica' del blockchain

Abstract[It]: L’articolo indaga l’evoluzione della funzione di vigilanza sul sistema finanziario nel nostro ordinamento partendo dalla dimensione costituzionale, l’evoluzione del quadro normativo quale “ordinamento sezionale”, la riconduzione della Banca d’Italia nel circuito democratico rappresentativo. Vengono quindi prese in analisi le novità derivanti dall’ingresso dell’Italia all’interno del circuito europeo anche per ciò che attiene la funzione di vigilanza tramite la lenta avocazione di funzioni a livello sovranazionale, quindi le novità derivanti delle nuove forme di finanza digitale e governance-algoritmica, che supera il concetto di vigilanza posta in essere da uno stato o da organismi UE, verso un modello che si autodisciplina sulla base di algoritmi.

Title: The evolution of the supervisory function in Article 47 of the Constitution. From European influences to the new models of digital finance and the "algorithmic governance" of blockchain.

Abstract [En]: The paper explores the evolution of the supervisory function over the financial system within our legal framework, starting from the constitutional dimension, the evolution of the regulatory framework as a "sectional system," and the re-integration of the Bank of Italy into the representative democratic circuit. It then analyzes the developments resulting from Italy's entry into the European circuit, particularly with respect to the supervisory function, through the gradual assumption of powers at the supranational level. The article also examines innovations arising from new forms of digital finance and algorithmic governance, which move beyond the concept of supervision carried out by a state or EU bodies, toward a model that self-regulates based on algorithms.

Parole chiave: funzione di vigilanza, vigilanza bancaria, tutela del risparmio, finanza digitale, criptovalute, blockchain

Keywords: supervisory function, banking supervision, protection of savings, digital finance, cryptocurrencies, blockchain

Sommario: 1. Premessa. 2. L’evoluzione della vigilanza e regolazione bancaria durante il periodo prerepubblicano. 3. L’art. 47, primo comma, della Costituzione e la tutela del risparmio. 4. L’ingresso nel circuito economico europeo e l’affievolimento del ruolo della Banca d’Italia. 5. Le agenzie europee con funzioni di vigilanza. 6. La funzione di vigilanza nel settore delle criptovalute. 7. Conclusioni.